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Dos Bocas tiene 98% de probabilidades de fracasar, revela estudio del Imco

Para analizar los beneficios que puede traer la refinería de Dos Bocas a Pemex, el Imco creó un modelo financiero para estudiar 30,000 escenarios. Recomendó la cancelación de la obra.
Dos Bocas
El ejercicio del Imco no considera los costos de construcción de infraestructura adicional, como ductos e instalaciones de almacenamiento, o la remodelación del puerto de Dos Bocas para recibir buques de hondo calado.

CIUDAD DE MÉXICO. El Instituto Mexicano para la Competitividad (Imco) propuso cancelar la construcción de la nueva refinería en Dos Bocas, Tabasco, pues la inversión solo tiene 2.0% de probabilidad de éxito, de acuerdo con los resultados de un estudio financiero.

En diciembre de 2018, el gobierno federal anunció la intención de construir una nueva refinería en Dos Bocas, con una inversión estimada de 160,000 millones de pesos.

En días recientes, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) anunció menores ingresos presupuestarios, menor crecimiento y recortes al gasto para 2019.

En este contexto, el centro de investigación calificó en un comunicado como indispensable el analizar si la refinería tiene viabilidad financiera, si ayudará a mejorar la situación de Petróleos Mexicanos (Pemex) y si es compatible con la política de austeridad del gobierno federal.

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Así hizo el Imco su análisis

Para analizar los beneficios que este proyecto traería para Pemex, el Imco creó un modelo financiero de la refinería, el cual sometió a una simulación Montecarlo para estudiar 30,000 escenarios.

Este análisis modifica los supuestos que determinan los flujos financieros en cada escenario, de acuerdo con los lineamientos establecidos por la SHCP, para evaluar la viabilidad financiera de los proyectos de inversión.

Los supuestos que cada escenario modifica son márgenes de refinación, inversión total, tiempo de construcción y gastos operativos, y los resultados de este ejercicio consideran de forma robusta las contingencias de un proyecto de esta naturaleza.

El ejercicio no considera los costos de construcción de infraestructura adicional, como ductos e instalaciones de almacenamiento, o la remodelación del puerto de Dos Bocas para recibir buques de hondo calado.

Visita nuestro especial: Todo sobre Dos Bocas, la refinería prometida

Conclusión: "destruye valor para Pemex"

De acuerdo con el organismo, el análisis concluye que en 98% por ciento de los escenarios el proyecto de inversión en la refinería Dos Bocas generaría más costos que beneficios, es decir, "destruye valor para Pemex" y que una decisión como esta podría generar una crisis de las finanzas públicas para el país.

Como lo afirmó la SHCP, refirió el Imco, Pemex necesita tener un plan de negocios creíble y, para lograrlo, es necesario que la petrolera se enfoque en inversiones que generen valor. "De acuerdo con la información disponible, que fue incorporada en este ejercicio, la construcción de una refinería en Dos Bocas tiene una alta probabilidad de ser un obstáculo para alcanzar ese objetivo".

El Imco propone ante ello cancelar el proyecto de la refinería y explorar otras opciones para mejorar las condiciones de abasto en el mercado de gasolinas y diésel, como inversiones en logística y almacenamiento de combustibles, así como reasignar los recursos a actividades que eleven la viabilidad financiera de Pemex, como son la exploración y producción.

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